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宝能格力千亿对决:增而不举or一举拿下?

2016-12-02 15:25:19

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每日股市精选

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11月17日至28日期间,前海人寿大量购入格力电器股票,其持股比例也从三季度末的0.99%上升至4.13%,虽说逼近举牌线,但毕竟还没达到5%的举牌标准,那么接下来姚老板对格力是增而不举,还是一举拿下...

11月17日至28日期间,前海人寿大量购入格力电器股票,其持股比例也从三季度末的0.99%上升至4.13%,虽说逼近举牌线,但毕竟还没达到5%的举牌标准,那么接下来姚老板对格力是增而不举,还是一举拿下呢?个人认为很可能是像恒大一样”买而不举”不逾5%红线:

其一,格力电器的第一大股东格力集团持股占比18.22%,第二大股东是由经销商组成的京海担保,持股比例8.91%;格力电器第二大股东京海担保与格力电器渊源极深,同属“格力系”。因此,从股权结构上来看,格力电器的大股东控股比例明显高于此前被举牌的万科A和南玻A。

其二,设若宝能举牌格力电器,不是玩一把就走,而是要提名董事并进入董事会,更进一步,设若安邦要控制董事会、主导格力,按照当前的股价计算并稍加溢价,约需耗费资金500亿以上。而从格力电器今年三季报的财务数据来看,其货币资金达972亿元。这972亿元现金在举牌战之中具有反击能力,那么问题就来了,第一,宝能系拿得出1000多亿资金来搞格力举牌战吗?第二,拿出这么多亿元资金来搞格力举牌战,符合经济效益吗?

其三,格力所处行业特殊,2015年,格力的营业收入锐减400亿,2016年虽有恢复性增长,但是幅度不大。如果强行拉高举牌,万一二股东京海担保高位套现退出,管理层动荡,这就是一个烂摊子,赔本的可能性大。不要只看格力强大的现金流,那里有大部分是应付货款和应付返利,现金流不足很容易崩盘。除非姚与董有默契,并获得前两大股东默许。

综上,作为业绩稳定、高分红的大白马,格力有被低估的投资价值,因此宝能做长期财务投资或做些高抛低吸都正常,但若高举高打强行举牌,只会互相伤害,两败俱伤,所以YY成为格力成为下一个被举牌的“万科a”,很可能是只是吃瓜群众想多了~

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